“刘俏：中国市值最大的10家企业和美国前十有什么区别？”

本篇文章1945字，读完约5分钟

1978年，中国还没有严格意义上的现代公司。 截至2007年，120家中国企业进入《财富》杂志世界500强的同一年，中国大陆新增实体注册公司670万家，平均每天诞生近2万家公司。

年，中国公司从小到大，上演着生动的成长故事，又诞生了一个商业传说，其中有伟大的公司吗？ 目前，“我国经济已经从高速增长阶段转移到优质高速发展阶段”。 新时代，我们需要什么样的公司？ 面对新形势、新挑战，中国企业能否完成从大到伟的新“长征”？ 其中需要什么样的市场环境、商业模式、公司精神？

本文转载自微信公众平台“中国经济大讲堂”，作者是北京大学光华管理学院院长刘俏教授。

文/刘俏

每年美国《财富》杂志都有世界前500名的排行榜，我们既然有120家所谓的前500名，为什么中国需要伟大的公司呢？ 那么，“大”和“伟大”之间有什么区别呢？

[/s2/]，什么是伟大的公司？ / S2// h /

通常，规模的大小与能够创造我们所谈论的价值的伟大公司大不相同。

大家经常听说，你怎么定义伟大的公司？ 从财务、经济学的角度来说，我们把能够创造价值的公司，称为能够持续、长期创造价值，为股东、重要投资者、顾客、员工提供合理利益的公司，称为伟大的公司。

/ h// h// h /

大量研究表明，如果一家公司具备长期维持高投资资本回报率、创造价值的能力，这样的公司就符合我们所说的伟大公司的范畴。

回顾公司整体历史的过去1，200年，什么样的公司才能真正维持高投资资本收益，成为大家公认的伟大公司？ 我认为这其中有两个例子。 一个是大家熟知的通用电气，是葛。 在过去的130年中，什么技术、什么产品对人类生活质量发生了最大的变化？ 电、电对人类生活的变化非常大。 那么，通用电气是一家以电力为中心开展业务的公司，其最初的创始人是爱迪生，大家都很熟悉。 他的理念是，电所到之处都是我们业务可以扩大的方向，我们通过电为人类提供更好的生活。

在20世纪90年代之前，通用电气在100年间实际上维持了近20%的投资资本收益率。 也就是说，每美元的资本投入，获得2美分的税后利润。 那么，在工业公司，特别是大体的工业公司，业务类别这么多的工业公司中，这是非常罕见的。 而且，我认为这样的利益和整个评价都保持着比较持续的稳定增长，这是成功的原因之一。

里面的秘籍在哪里？ 原因很简单，它围绕着它的主线，一定和电有关，一定会用这种方式实现比较好的价值创造的能力。

现在，葛本身也有很大的争议性。 去年6月，由于其表现不太好，最终与道琼斯工业指数排行榜隔离。 我们国内的很多媒体，或者说有点公司家认为葛失败了。 但实际上，这家公司在过去130多年的历史中，多次进行了类似的调整。 而且，它是一种公司文化，它始终保持着良好的业绩，并将这种价值创造作为首要需求。

另一个例子，我认为实际上是ibm (国际商业机械企业)。 国际商业机械企业( ibm )是高科技行业公认的比较好的公司，但国际商业机械企业( ibm )的快速发展也并不顺利。

20世纪90年代初，我们称为“飞跃式创新”的产品出现了。 那就是个人电脑的出现。 个人计算机在性价比方面，在当时的运用能力方面，开始发挥取代ibm (国际商业机械企业)的老产品，就是这些小型机、中型机，甚至大型机的程度。

ibm (国际商业机械企业)大致从1990年到1993年连续亏损，几乎没有人认为这家公司还在复苏，还活着。 这时他们派出了首席执行官。 大家可能都听说过。 我在他后面写了书。 我们中国人给他取了郭士纳的名字。 这本书名叫《谁说大象不会跳舞》？ ”，讲述了接手ibm (国际商业机械企业)业务后发生的一系列变革。 这是主旋律，是提高价值创造能力，提高投资资本收益率的方法。 最后将ibm (国际商业机械企业)的pc部门销售到中国的联想，果断地将ibm (国际商业机械企业)从制造商转向了运营商。

做这种咨询服务，做软件，这些领域的资本占有额非常低，但是利润非常高。 在进行了这样的业务重组调整后，公司整体投资资本收益率一下子上升，一下子回升，现金流转正。 这样，这家公司再次恢复了强大的价值创造能力，市值回到了2000亿美元的水平。 他最后卸任的时候，回顾这段历史写书的，是刚才说的“谁说大象不会跳舞”？ 中显示了当前的缩放比例。

/ h// h// h /

像IBM (国际商业机械企业)这样的商业线非常多，多元化非常强的公司，在困难的时候，会回到我们说的最基本的价值创造主线，以投资资本收益率为中心重组业务，最终“瘦身” 谁说大象不会跳舞？ 有很多小而美的公司，小而伟大的公司。 可以长期保持更高的价值创造能力。 那都是伟大的公司。 所以，和这个规模之间没有必然的联系。