（要闻）两周暴跌一千点股民人均亏近14.7万 牛市已结束？

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两周暴跌1000点，从5178点跌至昨天的最低点4139点，惨烈程度前所未有。面对成千上万只股票下跌的悲剧，许多投资者开始怀疑牛市是否已经结束。目前市场上绝大多数个股已经进入下行通道，创业板和部分个股的崩盘趋势更像是市场正在经历股灾的迹象。一些投资者担心牛市正在消失。在当前背景下，如何审视市场？

李大霄:暴跌不是调整。牛市结束了

证券研究所所长李大霄昨日表示，自上周以来的暴跌根本不是调整，而是泡沫的戳破。

对于大盘股的市场前景，李大霄认为大盘股杠杆牛市已经结束。股市将进入估值双向回归期。即高价值公司的股价会向下回归，而低价值公司的股价有望向上攀升。

积极因素的发酵是一个长期的过程。我们期待着国企改革和七月中旬，但这两个事件都从局部蔓延到整体，这是紧迫的。华商日报记者黄涛

水皮:4200分撑不住

知名财经评论员水皮昨日在接受《中国商报》采访时表示，涨跌是股市的自然存在，不是涨就是跌，牛市-熊市转换也是如此。

水皮认为，低廉的股价只是上涨的充分条件，而不是必要条件。熊市中的股价可以一跌再跌，跌破其净资产是常有的事。这个时候就要依靠外力，比如各种观念，拥堵和鼓励，还有钱，股价自然就有上涨的动力。所以我们可以看到，一个公司的基本面并没有改变，甚至业绩下滑的情况有所恶化，但是股价却翻了很多倍。

水皮认为，就目前而言，4200点仍有点站不住脚。由于股价与业绩挂钩，上证指数会因上市公司业绩下滑而调整。期货投资者应关注市场前景风险，理性对待，谨慎入市。华商日报记者郭

吴国平:这一轮杀戮结束了

知名私募基金经理吴国平表示，该指数连续调整超过20%，周五最大跌幅为2007年以来单日最大跌幅，极为罕见。这种极端情况的背后，意味着大量融资头寸被强行平仓，这是本轮调整结束的重要标志之一。在悬崖般的崩溃之后，这是一种新的生活。市场稳定后会变得更加理性，融资也不会再放纵。这轮杀局已经结束，要振作精神，随时做好讨价还价的准备。吴国平认为，这仍然是牛市中的震荡，但幅度和强度相对较强。经过这次动荡，市场将重生，牛市将继续。他说上涨的基本逻辑还在，所以牛市还会继续。新的牛市和新思维不会这么快结束。

华商日报记者刘

陆穗琦:会跌破4000

北京大学经济学院金融系副主任陆穗琦在接受华商日报采访时表示，如果牛市是这样的调整方式，那就不能说是牛市，或者至少是中期调整，很难判断中期调整会持续多久。除非有重大利好政策，否则短期内难以提升市场信心。

关于后市走势，陆穗琦认为，后市肯定会跌破4000。一天，2000多只股票下跌，几乎导致市场下跌。对于主板和创业板的后续发展，陆穗琦建议，第一是稳定市场，第二是清理融资盘时考虑市场的承受能力。第三，市场要继续下跌，泡沫还是太大。《华商日报》驻北京实习记者丁雪

编辑:杜明南