“存贷比：退出历史舞台的无效监管”

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【75%的存款率是强加在商业银行头上的巨大行政约束。 现在，一旦取消存款比，银行将不必迫于贷款规模的压力而提取存款，过去高利率存款的现象将完全成为历史。 这是因为银行获得资金的手段多样化了。 此外，贷款不受约束后，将比央行货币调控的传导机制更为顺畅。 对普通民众来说，除了存款外，银行提供的各种高价值理财产品、债券的投资渠道也更为多样化。 但是，从外部来看，这次贷款似乎比取消硬约束更意味着释放越来越多的流动性，真的是这样吗？ 注意者网络专栏的作者，看看浦发银行给出的林力怎么说】

6月24日，国务院常务会议通过了《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》。 贷款余额与存款余额的比例不得超过75%的规定，将贷款比例从法定监管指标转为流动性监测指标。

贷款比监管自1994年诞生至今已有20多年，作为监管指标，近年来受到诸多质疑。 事实上，银领域平均存款率的高低与央行基础货币投放方法有关，外汇占款不再成为第一货币投放手段后，存款率很难维持在75%以下的低位，从而引发了许多问题。 目前货币政策效果短期化，难以在中长期信贷市场传导，贷款比监管也可能是原因之一。 另一方面，商业银行的监管指标体系越来越细化，也不再需要贷款比监管，退出其监管势在必行。

此次草案如果能顺利通过人大审议，短期效果可能不显著，但从长远来看，疏通货币政策传导机制，促进商业银行快速发展模式的转变，是银领域快速发展的重要里程碑。

贷款比率的历史记录:无效的监管指标

存款率在75%以下是1994年确立的监管指标，1995年被纳入商业银行法。 但是，从历史数据来看，中国银行领域的平均存款率到1994年为止超过了100%。 即使在1994、1995年存款比率成为监管指标后，存款比率也没有迅速下降到75%的法律红线之下。 到10年后的2004年，平均存款率首次下降到75%以下。 关于10年后良好执行的政策，似乎也不能高估实际效果。 具体请参照下图:

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但是，2004年以后的存款比率下降到75%以下，除了2003年银监会成立后加强了监管外，更重要的原因是中国基础货币投放方法的转变。

平均贷款比:第一由货币投放方法决定，不以监管意愿转移。

在银行领域，存款和贷款是相互派生的。 银行可以提取存款进一步贷款。 银行通过借钱，建立了贷款账户的存款。 这个“鸡生蛋，蛋生鸡”的循环逐渐衰减，最终是“鸡”多还是“蛋”多，取决于“先有鸡，先有蛋”。

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不同货币的投放方式，产生存款贷款的先后顺序不同，存款比率也不同。 “再贷款”方法的存款率超过了100%，而“外汇占款”方法的存款率很低。 如下图所示。 (详见本人复印件“贷款比监管20年:我们真的知道“贷款比”吗？ )

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早期中国的货币投入依赖“再融资”，储蓄贷款比长期超过100%。 之后，随着贸易顺差的扩大，“外汇占款”占主导地位，存款比率大幅下降。 目前，随着贸易顺差急剧缩小，“降准”取代“外汇占款”成为首要货币投放渠道。 未来降级空不久，“再贷款”将再次成为主角。

在这样的背景下，银行领域平均存款率的大幅上升，是一个明确、不可动摇的长期趋势。 暂且不谈监管委托战争、监管套期保值等问题，首先是违反金融规则的。 个别银行也许可以通过努力来降低存款率，但在整个领域内绝对达不到。 如果不废除存款比率监管，货币政策的传导就会出现问题。

将资金吸引到中长期信贷市场

以 降级为例，降级后银行的账本上没有存款的增加，只有存在于中央银行的钱才能贷款。 在这种情况下，和再贷款一样，新存款必须从新贷款中派生出来，以提高存款率。 银行存款率接近75%的红线时，将无法放贷，只能将资金用于短期货币市场、同业保管等用途。 当前，当商业银行贷款比压力增大时，贷款比可能会逐渐制约下行政策的功能(与其他逆回购、mlf等货币政策工具一样)。 。

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从下图可以看出，从去年开始，中国银行领域的存款比率压力不断上升。 特别是下半年外汇占款持续减少，存款比率迅速上升。 截至年初，央行调整了各项存款贷款的计算口径，但负责存款比例监管的银监会没有同步调整，当时所有领域的存款比例压力已居历史高位。 近半年来，央行货币政策传导差，资金运用短期化，不进入中长期信贷市场，可能有贷款比监管的原因。

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取消存款比监管，有利于银行投入资金进入中长期信贷市场，但短期效应也不应高估。 另一方面，上图显示，最近三个月的平均存款率实际上有所下降，存款率对银行的约束可能有所减少。 另一方面，草案还需要一段时间才能在人大审议。

吸引商业银行形成差异化竞争

从长远来看，存款比监管的取消，可以使商业银行转变为快速发展模式。 以前在存款比监管下，银行必须实行“存款立行”，迅速发展战术使之同质化。 存款在监管取消后，银行可以根据自身优势，更灵活地调整自身的资产负债结构，也不知道提取存款的银行，可以通过大额可转让存款、发行债券等方式积极负债，形成差异化竞争。

总结:存款比率指标在历史上的作用有限，其高低与货币投放渠道有关。 货币投放方式转换后，商业银行也一定会要求死守存款率红线，不可行，也不符合经济规律。 因此，取消其监管指标的地位势在必行，可以疏通货币政策的传导机制，使资金通过中长期信贷进入实体经济，从长远来看，商业银行可以快速发展积极的债务业务，促进领域转型的快速发展。